Колеблението на Нарендра Моди в Индия оставя статуквото под въпрос

Да се ​​постави под въпрос господството на Нарендра Моди и неговата партия Бхаратия Джаната в миналото изглеждаше немислимо. Но гласоподавателите в най-голямата народна власт в света отхвърлиха на водача трето следващо парламентарно болшинство.

Сега Моди ще разчита на по-малките си сътрудници с търговия с коне, нужна, с цел да разбие държавно управление през идващите седмици. Добрата вест за множеството вложители е, че по-широката история на икономическия напредък от последните няколко години наподобява непокътната. Но любимците на фондовия пазар, свързани с Моди – като Adani Enterprises, благосъстоятелност на Гаутам Адани и с растеж от 7000 % от 2014 година насам – може би са имали най-хубавите си дни.

Местните вложители разбираемо мразеха тази концепция, като удариха бенчмарка Nifty 50 фондовият показател се намали с съвсем 6 %, воден от Adani Ports и Adani Enterprises, които бяха надолу с една пета денем.

По време на ръководството на Моди индийският фондов пазар процъфтява. Той доближи нов връх в понеделник поради упованията за сриване на BJP и трети мандат за министър-председателя. Индийските акции се покачиха с повече от 30 % през последната година по отношение на растежа от една четвърт за показателя MSCI All-World.

Това приключва десетилетие на световно предимство. Индия също изпревари надалеч китайските акции — без смяна през десетилетието след спадовете им след пандемията.

Инвеститорите се надяват на последователност на политиката и по-нататъшна икономическа либерализация. Огромните инфраструктурни капиталови стратегии на Моди в автомобилния и железопътния превоз, да вземем за пример, би трябвало да поддържат растежа на Индия през идващите пет години.

Вече се очакваше частният бранш да поеме огромна част от вложенията, като държавният дълг доближи 80 % от брутния вътрешен артикул. Страната е едвам в първата трета от дълъг десетилетие инфраструктурен цикъл, споделят бикове в Bank of America.

Ентусиазмът на вложителите по тази тематика увеличи оценките на акциите до исторически върхове. Индийският пазар, с 23 пъти по-висока облага, се търгува на върха на своя петгодишен диапазон.

По-нататъшните облаги ще зависят от растежа на облагите: Печалбите на Nifty 50 на акция би трябвало да нарастват с почти 10 % годишно до 2026 година, съгласно Bloomberg. Чуждестранните потоци към акции и облигации през миналата година са на най-високите равнища от 2014 година

Финансовият бранш може да предложи опция. Големите банки от частния бранш остават евтини съгласно историческите стандарти, споделя Раши Талвар от Ашмор. Банката HDFC търгува на 2,5 пъти балансовата стойност, много под предходната си междинна стойност от повече от 3 пъти.

Този удар в индийските акции допуска, че приходите би трябвало да наваксат цените на акциите. Но трансформацията на стопанската система на страната би трябвало да продължи да значи напредък в средносрочен проект.